张颖7月12日晚间,掘金康缘药业披露2023年上半年业绩,中报拉开了A股中报大戏的行情须帷幕 。中报行情成了当前市场关注的底层热点 。笔者认为,逻辑不仅要关注公司的掘金短期业绩变化和财务数据,更要看重长期、中报底层投资逻辑 。行情须对于投资者来说 ,底层宏观经济走势 、逻辑政策影响 、掘金公司成长是中报否具有可持续性等 ,都具有重要参考意义。行情须看清这些底层逻辑,底层才能更好地践行好行业 、逻辑好公司 、好价格的“三好”准则。首先,宏观经济长期稳定向好,是上市公司向好发展的底层逻辑。今年以来 ,随着各项政策措施发力显效,我国宏观经济指标实现恢复性增长 。国家统计局在解读5月份经济数据时表示,尽管面临压力和挑战,但我国经济长期向好基本面没有改变,韧性强、潜力大 、空间广的特点明显。7月11日,人民银行公布数据显示,初步统计,2023年上半年社会融资规模增量累计为21.55万亿元 ,比上年同期多4754亿元。其中 ,对实体经济发放的人民币贷款增加15.6万亿元,同比多增1.99万亿元。其次 ,政策加持,是相关行业景气度回升 、不断向好的底层逻辑。进入2023年 ,我国经济活动持续恢复,各行业均呈现不同程度复苏。近期聚焦促进汽车 、家电、住房等重点消费领域,瞄准带动和扩大民间投资等,提出了一系列新举措 。受益于政策支持 、消费回暖,汽车 、家电等行业已经显露出复苏趋势。数据是最好的佐证。中国汽车工业协会7月11日发布的最新数据显示 ,上半年,我国汽车工业多项经济指标创历史新高 。1月份至6月份,汽车产销量分别达到1324.8万辆和1323.9万辆 ,同比分别增长9.3%和9.8%。其中,新能源汽车延续快速增长势头 。此外,上市公司业绩增长超预期 ,是A股市场具有中长期配置价值的底层逻辑。尽管目前仅有部分公司预告上半年业绩,但上市公司的整体业绩增长也可从中一窥。据同花顺数据统计 ,截至7月12日收盘,A股市场有305家公司发布上半年业绩预告 ,其中,有239家预喜 ,占比近八成。从申万一级行业看 ,预喜公司主要集中在汽车(28家) 、电力设备(26家) 、机械设备(26家)和医药生物(21家)等四行业。上市公司的价值不是炒出来的 ,在关注公司业绩和财务指标的同时 ,还要深入研究公司发展是否具有持续性、是否具有核心竞争力,培养价值投资 、长期投资理念。拨云见月 ,增长可期。当前,A股市场机会大于风险已成共识 。我们有理由相信,随着稳增长政策发力和内需的持续修复,上市公司整体业绩将持续企稳回升 。图片 | 站酷海洛制作 | 周文睿举报/反馈